2012年中國(guó)的M2余額的增長(zhǎng)率多數(shù)在13%以上，考慮到前些年貨泉大膨脹投放的天量存量，這個(gè)比例其實(shí)不低。那么中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整更難了……所以，“橢圓管”將會(huì)由于目前中國(guó)的貨泉政策與出口機(jī)制的作用等，對(duì)于中國(guó)民生有一定的影響。因?yàn)橹袊?guó)事大宗商品的主要入口國(guó)，大宗商品價(jià)格上漲肯定會(huì)帶動(dòng)中國(guó)的物價(jià)上漲。但是，橢圓管能否對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)有什么匡助就難說(shuō)了，正負(fù)兩方面的作用都會(huì)有，綜合結(jié)果反而可能為負(fù)。 2011年，中國(guó)入口原油接近2000億美元，假如未來(lái)半年內(nèi)原油價(jià)格上漲10%，那么就意味著中國(guó)至少要多花100億美元左右的財(cái)力入口原油。那么新一輪中國(guó)的物價(jià)上漲不可避免。美國(guó)啟動(dòng)橢圓管，必定會(huì)使大宗商品價(jià)格上漲。

　實(shí)在，中國(guó)鋼市已經(jīng)苦苦煎熬到了現(xiàn)今階段，即使沒(méi)有“橢圓管”的推出，鋼材價(jià)格的底部或也已經(jīng)到了，未來(lái)將會(huì)逐步回升(但企業(yè)利潤(rùn)短期內(nèi)難以回升，甚至仍會(huì)泛起虧損)，市場(chǎng)也正在困境中徐徐地趨于平穩(wěn)(心態(tài)也如斯)……可以說(shuō)，時(shí)候已經(jīng)差未幾了，鋼價(jià)會(huì)緩慢逐漸有所好轉(zhuǎn)(間歇性反彈頻率縮短)。

　眼下，我們不但不能將中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鋼廠及更多依靠于內(nèi)需的鋼市之好轉(zhuǎn)，盲目而牽強(qiáng)地寄托于美聯(lián)儲(chǔ)的“橢圓管”，而恰恰相反的卻是：我們務(wù)必要認(rèn)清在所謂“橢圓管”拉動(dòng)下的、非真正市場(chǎng)需求好轉(zhuǎn)作用下的--鋼價(jià)“有望繼承上漲”的虛市效應(yīng)。現(xiàn)在中國(guó)的零售汽油價(jià)格重新回到“8”時(shí)代，再漲10%的話，可能要進(jìn)入“9”時(shí)代了。我們還必需清晰，全球經(jīng)濟(jì)很可能長(zhǎng)期低迷，復(fù)蘇的曲折性和艱巨性進(jìn)一步凸顯，今后一段時(shí)間中國(guó)外貿(mào)發(fā)展環(huán)境難有顯著改善，諸多負(fù)面因素疊加，將給外貿(mào)帶來(lái)更大挑戰(zhàn)，鋼鐵同樣如斯。因?yàn)槟壳叭嗣駧艆R率一攬子貨泉中，美元具有絕對(duì)的上風(fēng)權(quán)重，那么“橢圓管”的推出，無(wú)疑會(huì)使得美元面對(duì)下跌壓力，而人民幣綜合匯率必定也會(huì)隨著美元走低，那么中國(guó)的商業(yè)順差可能會(huì)擴(kuò)大。

　再說(shuō)了，就美聯(lián)儲(chǔ)的“橢圓管”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和宏觀調(diào)控政策的影響來(lái)說(shuō)，其畢竟將滲透滲出著對(duì)中國(guó)鋼市的是利?仍是弊?仍在關(guān)注中。

　還有，多年以來(lái)外匯占款的增加是中國(guó)貨泉增加的主要渠道，商業(yè)順差的再次擴(kuò)大，除了繼承固化中國(guó)經(jīng)濟(jì)不平衡的缺陷以外，再次讓中國(guó)的貨泉面對(duì)膨脹的風(fēng)險(xiǎn)。但是，這主要是基于近期海內(nèi)宏觀政策刺激下(盡管實(shí)際刺激作用還相對(duì)較弱)的一些重大項(xiàng)目獲批并將陸續(xù)啟動(dòng)，這對(duì)鋼市產(chǎn)生了一種盼好的預(yù)期效應(yīng)，而絕非美聯(lián)儲(chǔ)“橢圓管”的直接作用和功勞。實(shí)在，“橢圓管”推出后的最主要和最直接的影響是――美國(guó)股市、大宗商品市場(chǎng)、貴金屬市場(chǎng)。

　我們說(shuō)，當(dāng)前中國(guó)“鋼鐵困局”的主要原因是：基于海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速減緩所導(dǎo)致的對(duì)鋼材消費(fèi)顯著減弱、鋼鐵行業(yè)在長(zhǎng)期發(fā)展中的結(jié)構(gòu)性矛盾積累凸顯、鋼材商業(yè)領(lǐng)域長(zhǎng)期以來(lái)傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)模式及體系體例漏洞的弊端集中爆發(fā)、此輪鋼市長(zhǎng)久低迷致使市場(chǎng)決心信念普遍嚴(yán)峻不足……這些中國(guó)鋼市特征及矛盾，和美聯(lián)儲(chǔ)的“橢圓管”之關(guān)系相對(duì)較為“遙遠(yuǎn)”和“間接”。此外，“橢圓管”未必能帶來(lái)顯著的外需提振，據(jù)國(guó)際投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)橢圓管刺激效果的預(yù)期中值僅為0.2個(gè)百分點(diǎn)，甚至不如IPHONE5可能帶來(lái)的0.33個(gè)百分點(diǎn)的預(yù)期激勵(lì)。 “橢圓管”對(duì)匯率的影響未必全然有利于中國(guó)出口反彈，考慮到歐美季節(jié)性消費(fèi)高峰即將到來(lái)，中國(guó)出口在未來(lái)數(shù)月可能會(huì)有一定提振，但這與“橢圓管”及其帶來(lái)的匯率變化并無(wú)太大聯(lián)系關(guān)系。

　說(shuō)白了吧，美聯(lián)儲(chǔ)的“橢圓管”或有助于支持美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和勞工市場(chǎng)，但是對(duì)于大洋彼岸的中國(guó)鋼市之影響其實(shí)很間接、很有限。假如未來(lái)外匯占款再膨脹，這一比例可能也膨脹。因?yàn)橹袊?guó)事大宗商品的主要入口國(guó)，大宗商品價(jià)格上漲肯定會(huì)帶動(dòng)中國(guó)的物價(jià)上漲。一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的“橢圓管”，既不能直接有效降低中國(guó)鋼貿(mào)商的直接融資本錢(qián)，更不能迅速緩解中國(guó)鋼廠當(dāng)前的資金趨緊現(xiàn)狀。

　因此，下半年的貨泉政策不能再放松，出口也不宜再刺激，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要切實(shí)的轉(zhuǎn)換到依賴內(nèi)需方面來(lái)……這些，在當(dāng)前中國(guó)本身就處于經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下，對(duì)未來(lái)鋼市意味著什么?毫無(wú)疑問(wèn)，并非完全利好。

   豈非沉寂近一年的海內(nèi)鋼市，就一個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)的“橢圓管”就把它激活了?即使我們?cè)俦讳撌型侠鄣奶氲　⑻珶o(wú)奈，也不應(yīng)將旨在降低美國(guó)長(zhǎng)期利率以及家庭和企業(yè)的融資本錢(qián)、緩解勞動(dòng)力市場(chǎng)壓力的“QES”和當(dāng)前更多依靠海內(nèi)消費(fèi)的中國(guó)鋼市直接而緊密地拉扯在一起，也不必過(guò)于強(qiáng)調(diào)其對(duì)中國(guó)鋼材價(jià)格的影響作用。

聊城同岳特鋼有限公司電話：0510-83835889  手機(jī)：18118891189 網(wǎng)址；