多重因素導(dǎo)致無縫方管市場降溫

　　上半年，地緣政治局勢、美聯(lián)儲貨幣政策調(diào)整與全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂相繼沖擊全球期貨市場，疊加疫情影響，全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇。在國際市場劇烈波動(dòng)下，我國境內(nèi)期市自身沒有發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)事件，行業(yè)的風(fēng)控能力大幅提升。截至2022年5月份，我國期貨市場保證金規(guī)模突破1.4萬億元。無縫方管

　　從上半年整體看，我國期貨市場活躍度和交易量均有所下降，二季度表現(xiàn)整體弱于一季度。2022年上半年全國期貨市場累計(jì)成交量、成交額同比分別下降18.04%和10.08%。

　　具體看，前6個(gè)月上海期貨交易所累計(jì)成交量、成交額同比分別下降33.23%和30.46%，分別占全國市場的26.88%和27.04%;上海國際能源交易中心累計(jì)成交量、成交額同比分別增長45.28%和108.25%，分別占全國市場的1.76%和8.11%;鄭州商品交易所累計(jì)成交量、成交額同比分別下降20.35%和12.96%，分別占全國市場的33.76%和17.36%;大連商品交易所累計(jì)成交量、成交額同比分別下降2.22%和3.52%，分別占全國市場的35.36%和24.32%;中國金融期貨交易所累計(jì)成交量、成交額同比分別增長12.65%和下降0.46%，分別占全國市場的2.24%和23.17%。

　　“相對于金融期貨市場的增長，商品期貨市場成交規(guī)模處于下降中，這也是2022年上半年中國期貨期權(quán)市場交易規(guī)模回落的核心原因，這與全球大宗商品市場價(jià)格見頂回落有密切關(guān)聯(lián)性。” 方正中期期貨研究院院長王駿認(rèn)為。2022年以來，金融期貨板塊成交量同比增長12.65%，其中，2年期國債期貨成交量和成交額增幅*大，分別增長92%和93%。同時(shí)，上半年股指期貨中的中證500和上證50期貨成交量同比分別增長20.7%和13.5%。王駿表示，這反映了中金所國債和股指期貨受到國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、投資機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)投資者的日益重視和積極參與，以對沖今年復(fù)雜多變的全球經(jīng)濟(jì)形勢、全球金融市場劇烈波動(dòng)等系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　但自2月份至6月份，全國期貨期權(quán)市場累計(jì)交易規(guī)模的降幅在持續(xù)收窄。外部環(huán)境的不確定性加大，促使實(shí)體企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)和投資機(jī)構(gòu)積極進(jìn)入國內(nèi)期貨期權(quán)市場進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對沖。與去年同期相比，今年上半年發(fā)布套保公告的上市公司增加了301家，增幅超過50%。“今年上半年，俄烏沖突、疫情、美聯(lián)儲加息等因素使大宗原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，侵蝕了許多企業(yè)正常的加工利潤。”中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英表示，在此背景下，更多上市公司開展套期保值業(yè)務(wù)，有助于穩(wěn)定供應(yīng)鏈成本和經(jīng)營業(yè)績的提升。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，共有857家A股上市公司發(fā)布了關(guān)于開展套期保值業(yè)務(wù)的公告。

　　今年4月，全國人大常委會(huì)表決通過《中華人民共和國期貨和衍生品法》，自2022年8月1日起施行，為期貨和衍生品市場的高質(zhì)量發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)，將進(jìn)一步拓寬期貨和衍生品行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度。無縫方管