2015年1-3月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量222.33萬(wàn)噸,同比下降1.7%;1-3月生鐵日均產(chǎn)量196.16萬(wàn)噸,同比下降2.3%;1-3月無(wú)縫方管日均產(chǎn)量296萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.5%。2015年1-3月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量20010萬(wàn)噸,同比下降1.7%;1-3月我國(guó)生鐵產(chǎn)量17654萬(wàn)噸,同比下降2.3%;1-3月我國(guó)無(wú)縫方管產(chǎn)量26640萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.5%。

　　進(jìn)入4月,消費(fèi)旺季來(lái)臨,下游需求加速回升,鋼廠盈利有望顯著改善,預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量將有所回升。

　　4月份無(wú)縫方管消費(fèi)旺季到來(lái),下游開工率有望快速回升,出口形勢(shì)已經(jīng)大大超出市場(chǎng)預(yù)期,無(wú)縫方管供需形勢(shì)有望繼續(xù)改善,旺季效應(yīng)值得期待。同時(shí)環(huán)保淘汰落后產(chǎn)能的力度可能超預(yù)期,也將利于基本面修復(fù),4月份行業(yè)盈利環(huán)比可能明顯改善。寬松的貨幣政策和改革紅利營(yíng)造牛市氛圍,無(wú)縫方管行業(yè)供需形勢(shì)將繼續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊有望維持1倍PB以上,并重新參考PE估值。我們給予無(wú)縫方管行業(yè)“買入”評(píng)級(jí),重點(diǎn)推薦盈利更加確定、估值水平更低、流動(dòng)性更好的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及國(guó)企改革、一帶一路等主題性投資機(jī)會(huì)。